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5月網貸平臺利率為19.6%,環比4月下降60個基點。也就是說,在一些“高利貸”平臺,投資人的收益和風險並不對等:利息收益僅為20%,卻要承擔著40%、50%借貸成本帶來的風險
北京一家名為網金寶的P2P網貸平臺老板跑路事件，再次敲響P2P行業警鍾。
網金寶在上線還不到4個月後“人去樓空”，數百位投資者遭受損失，初步統計損失金額已有2000萬元。
多位業內人士向《國際金融報》記者表示，較為正規的P2P平臺均呼籲加強監管。目前銀監會已在牽頭研究P2P行業監管細則，嚴厲監管將使P2P行業大洗牌，預計2015年九成P2P平臺將被淘汰。
跑路事件再現
吳凡（化名）一直是網絡理財的擁護者，擁有一定經驗的他發現，新設立的P2P平臺一般會推出高收益項目來吸引投資者，當然他也知道P2P網站真假難辨、良莠不齊。
2014年5月4日，吳凡在家裏上網瀏覽網頁尋找理財產品時，找到了這家叫作網金寶的網絡理財平臺，為北京雄偉光大投資管理有限公司所運營。為了驗證網站的真假，吳凡進行了大量的查詢。他發現，網金寶被收錄在百度、360、搜狗等網站的詞條中，而且搜狗網站更是對其網站掛上認證標誌。
此外，該網站還通過了“安全聯盟”等第三方組織的認證，且被中網驗證為可信網站。這讓吳凡對網站有了初步信任。
吳凡告訴《國際金融報》記者：“真正讓我下定決心進行投資的是網金寶網站聲稱自己與央行合作，網上還掛著網金寶與央行簽約的新聞和圖片。”
記者根據吳凡提供的網金寶網站截屏資料發現，該平臺頁麵上寫著“央行監管風控典範——首家互聯網投資試行單位；資金安全、業內第一、銀行同級”等，且稱“平臺所有項目的還款記錄將作為中國人民銀行征信中心的數據來源，同時所有投資用戶的資金均會由中國人民銀行北京支行全權監管”。
但事實上，央行的分支機構都是監管部門，不可能進行資金監管。
不知內情的吳凡進行了投資，首個吸引吳凡的項目是江蘇地級市一公路工程項目，該項目投資期限為6個月，投資收益高達17%，另外由於平臺處於推廣期，投資人還能得到3%到5%的返點，算下來該項目年化收益率能達到20%?！癙2P平臺年化15%的很多，但是20%的還是比較少?！膘妒菂欠餐度肓耍橙f元。
“投資過程中，這個項目標的拆得很小，總共1000萬元的項目拆成3到5個，客服人員介紹這是為了分散投資風險。另外，網站還公示了擔保合委托擔保合同、最高額擔保書等合同樣本，感覺很專業?！眳欠舱f。
此後吳凡還看中了一個釀酒廠項目，投入了２萬元。
5月27日、28日，網金寶網站推出充值1萬元就能中獎，獎金最少88元，最多10000元的活動。吳凡充值了1萬元，果真返還現金109元，吳凡馬上提現，於是他放心充值，共追加5次充值5萬元，收到返還2700元。
不過，不久之後，吳凡發現了異常。
在2014年6月4日晚18點左右，吳凡在登錄網金寶網站時發現網站已打不開，“網上一搜發現很多和我一樣的情況，我意識到可能是受騙了。該平臺在5月還搞抽獎活動，就是為了撈一票後跑路，很明顯，該平臺的主要目的是騙錢?！眳欠舱f。2014年5月7日至5月28日，吳凡已用工資收入及儲蓄購買了共計10.3萬元的理財產品
《國際金融報》記者也試圖打開網金寶網站，百度及搜狗均顯示，沒有找到該URL。
吳凡查閱工業和信息化部ICPIP地址域名信息備案檔案後發現，網金寶主辦單位為北京雄偉光大投資管理有限公司，而且通過查詢返還現金的賬戶發現，打款給投資者的賬戶屬於一個叫王肖清的人，而在58同城網站上，北京雄偉光大投資管理有限公司所示公司信息中聯係人一欄寫著王肖清這一名字。但是北京雄偉光大投資管理有限公司負責人熊偉對吳凡表示，網金寶和公司一點關係沒有，公司上個月發現這一係列造假後已經報案。
網金寶還宣稱與湖北中州投資擔保有限公司聯手對投資者的本息進行擔保。但是，湖北中州投資擔保有限公司官方網站上已掛出聲明，稱其與網金寶之間沒有任何關係，網金寶網站刊登的文件中涉及該公司的公章及法人代表簽名均係偽造。
記者了解到，目前200餘名投資者已組成網金寶維權群，所涉受騙金額已有幾千萬，部分投資者已向警方報案。
倒逼監管
網金寶不是第一家出險的P2P平臺，更不是最後一家。
據網貸之家最新監測數據顯示，2014年5月，我國新增29家P2P網貸平臺，同時，當月有8家平臺跑路或關閉。數據同時顯示，今年1至5月，全國新增網貸平臺220家，而今年以來，已經有45家P2P平臺跑路。
一位業內人士向記者表示：“P2P行業幾乎沒有什麼門檻，有些平臺隻花10萬元左右做一套網站，配套一些軟件，就開業了。既沒有風控經驗，也沒有資金規劃，最終不是因為經營不善就是因為資金斷裂而做不下去。現在每天都有平臺上線，但其中很大一部分不到半年就堅持不下去了，有的平臺甚至上線伊始就是一場騙局?！笔袌鋈耸款A計今年下半年還有更為嚴重的“跑路潮”。
拍拍貸CEO張俊在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“不斷跑路和倒閉P2P平臺勢必會讓監管層出臺更加嚴厲的監管措施?！?/p>
5月22日，銀監會召集包括陸金所、人人貸、紅嶺創投、拍拍貸、開鑫貸、宜信、有利網、點融網、翼龍貸等國內知名P2P平臺負責人以及部分銀行和第三方支付機構的人士召開座談會，就行業準入門檻、投資者保護、資金監管等問題征詢意見。5月25日，包括銀監會、央行在內的監管機構再次召集P2P機構，進行行業情況摸底。
上海財經大學金融學院副教授曹嘯在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“P2P網貸是借助互聯網進行信貸的行業，理應由銀監會監管。”
摸底行動也證明銀監會正在抓緊研究P2P的行業監管細則，P2P行業監管政策討論已經進入關鍵時期。
清科研究中心分析師金恩廷在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“P2P的價值在於直融，結算分離，但可持續性的平臺不能碰監管紅線，如資金池紅線?！?/p>
此次銀監會摸底會議在行業內達成一些共識，其中最關鍵的是銀監會將對業界設置四條紅線：一是要明確P2P平臺的中介性質；二是要平臺本身不得提供擔保；三是不得設置資金池；四是不得非法吸收公眾資金。
拍拍貸CEO張俊在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“銀監會提出的四條紅線其實就是一種門檻標準，P2P必須回歸信息中介的本質，意味著P2P扮演著信息撮合的角色。不能搞資金池，所謂資金池就是P2P平臺先以固定的回報把投資者的資金收進來，然後再放出去，階段性的時間內資金滯留在平臺裏?！?/p>
目前，銀監會監管框架已經基本成型，包括定位、準入門檻和資金托管等方麵的監管，不過還有很多細節需要探討。
如銀監會對P2P平臺準入實施登記製還是牌照製尚在研究當中。登記製度被認為是市場化的手段，而牌照製存在諸多弊端，但在監管效果上立竿見影。如果采取牌照製，將把P2P平臺推向小貸公司這樣的金融機構，監管會從嚴。
雖然有消息稱P2P行業管理細則最快將在6月底出臺，但多數業內人士表示，監管層6月底前完成調研、出臺征求意見稿時間較緊，年底出臺細則問世更有可能。
此外，不少P2P平臺負責人則認為，建立P2P行業協會勢在必行，而且在時間上將比監管細則出臺更快，協會成立之後，將以行業自律的形式，對P2P平臺在資金托管、信息披露方麵提出要求。
淘汰賽開始
2014年P2P行業將有望脫離監管真空，但是監管製度的建立將衝擊現有行業格局，監管細則年底出臺的話意味著2015年將是P2P業內大洗牌的一年。2015年，預計業界生存的P2P平臺將隻剩一成，即100至200家左右，甚至有可能在100家以下。
拍拍貸CEO張俊向《國際金融報》記者指出，未來95%的P2P公司都會“死”，70%會在監管壓力下違規出局，20%會因為本身的機製而被淘汰。
從定位來看，當下做信息中介的P2P平臺少之又少，資金監管方麵，80%左右的平臺方資金屬於“自融自保”和第三支付公司托管，可能隻有少數平臺能向銀行托管資金方向轉變，不能轉變的平臺將在監管辦法頒布後因違規而被清理出局。
而隨著門檻的清晰，當下花幾萬元買一套P2P網貸網站係統就能運營的現象不複存在。
隨著監管趨嚴，兩極分化將更明顯，跑路潮和倒閉潮中，市場資金將彙集到主流平臺上，2015年之後，若非在形式上有重大創新的平臺，初入平臺恐怕很難分得大蛋糕。
什麼樣的平臺將更有優勢？
上海財經大學金融學院副教授曹嘯在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“很多P2P平臺隻是讓融資方找到了投資方，配對成功，但P2P做的是信貸，信貸的核心是甄別信用，這隻有少部分平臺能夠做到?！?/p>
大多數P2P平臺實際上是在線上的P2P本質概念和線下的傳統信用征信之間做了一個比較好的平衡。例如，資金來源於線上，而項目則來源於線下，原因就在於很多P2P平臺是由線下的小貸、擔保、融資公司設立的，本身具有比較充實的線下風控經驗。
曹嘯指出：“風控製度的建立，肯定會增加P2P網貸行業的總體成本，這些成本如何消化，不能簡簡單單讓成本轉嫁到融資方身上，否則小企業承擔越來越高的成本，將不利於他們的經營生產，在經濟下行的背景下甚至出現係統性風險。成本上升將考驗線上線下結合模式網貸平臺的經營能力?！?/p>
張俊認為，在未來的市場競爭過程中，價格一定是往下走的，通過用戶承擔高額的成本來實現業務拓展的平臺將麵臨越來越嚴峻的成本控製問題。
既要節約風控的成本，又要“消除”投資人對風險的擔憂，不少P2P公司引入了擔保機製。比如平安集團旗下的陸金所，不僅有平安融資擔保(天津)有限公司提供擔保，還借助了平安集團的信用。這也是陸金所與其他P2P平臺最大的區別。
但是擔保機製也有局限性，一方麵是因為政策已經有明確的紅線了，尤其是擔保，國家對融資性擔保公司是有監管要求的：首先必須是獲得審批的融資性擔保公司才有資質做擔保，第二必須接受資本金的監管，銀監會等多部委曾聯合製定《融資性擔保公司管理暫行辦法》，融資性擔保公司的融資性擔保責任餘額不得超過其淨資產的10倍。即擔保的最高杠桿是10倍。1000萬的注冊資本就隻能做1億的生意。
天津工商局注冊信息顯示，為陸金所提供擔保服務點的平安融資擔保（天津）有限公司的注冊資本為2億元，而其擔保業務已超10倍杠桿要求。
6月6日，在第八屆天津融資洽談會上，陸金所董事長計葵生就表示，未來半年陸金所將逐步縮減擔保業務，將在P2P網貸平臺上引入評級模式。
另一種模式是隻做線上，融資方投資方都來自於線上，平臺貸單筆金額較小，這也有利於風控把握和小額的追償，違約成本較低。這類平臺學習了國外P2P業務模式，但需要社交、電商、搜索等業務作為先期數據積累的基礎。
征信體係不完善，第三方征信體係缺失，各個信用體係之間的孤島隔離狀況，社會信用有效違約追溯力不強，想在中國進行完全線上的P2P業務，實際上非常困難。
“這種模式是較為理想的P2P網貸模式，是發揮互聯網低成本高效率優勢下對傳統金融的創新，但是純粹依靠數據處理分析來實現風險控製能力的P2P平臺，除非能夠獲得極其廣闊的數據源和個人征信資料，以及非常強大的征信分析工具，否則是很難開展沒有任何擔保的線上P2P業務的。這種模式較為成功的是阿裏小貸，阿裏小額貸款是阿裏金融為阿裏巴巴會員提供的一款純信用貸款產品，阿裏巴巴這個B2B網上交易市場已經收集了關於用戶的經營交易數據，基於這些數據還能進行行為模式分析，基礎紮實。其他平臺要做線上，也要有很長時間的數據積累?！辈車[指出，“因此，得信息者將在未來的競爭中脫穎而出?！?/p>
清科研究中心分析師金恩廷在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“從風投的角度來看，未來可持續發展的平臺具有自己的特征。有銀行、保險做後盾，即市場正規軍更被看好。此外，有自有征信係統或能夠借用較大的第三方監管平臺信息的P2P企業將具有可持續的競爭力?！?/p>
而張俊堅持稱：“隻通過線下業務來獲取客戶的P2P企業的運營成本會增加，通過技術來驅動而非通過大規模人力才是P2P的未來。”(人民網-國際金融報 張競怡)
